| Este estudo pretende avaliar os efeitos inflacionários no valor de empresas com as características de possuir um bem de raiz como parte intrínseca geradora de renda, caso de empreendimentos de base imobiliária, como hotéis, shoppings centers e concessões rodoviárias. Para que fossem percebidos no modelo esses efeitos com o menor número de outras variáveis influenciadoras, foi escolhida a tipologia de empreendimento de uma concessão rodoviária, por não possuir valor residual e ter horizonte de planejamento e formas de reajustes das receitas e gastos pré-definidos em contrato. Para atingir a esse objetivo a metodologia utilizada abrangeu uma revisão bibliográfica sobre avaliação de empresas e empreendimentos, estudo do comportamento dos indicadores inflacionários IGPM e INCC e construção de um modelo protótipo de avaliação do tipo Fluxo de Caixa Descontado. Foi concluído que arbitrar cenários com indicadores de inflação distintos deve ser utilizado para medir o risco da avaliação em análises de sensibilidade, porém a utilização de um cenário de inflação estável ou variado não produz alterações significativas no valor calculado da empresa. |
