| A abertura das empresas para o mercado de capitais mostra-se como alternativa viável de captação de recursos. Assim procura-se avaliar as ofertas públicas iniciais ocorridas na BOVESPA no período entre 2004 e outubro de 2007. Analisa-se o momento da abertura, a partir dos montantes, da participação de corretoras e investidores e dos retornos iniciais. Em seguida avalia-se o comportamento de longo prazo comparando os retornos e riscos das empresas que abriram capital com aqueles do índice BOVESPA. No período houve um aumento muito expressivo do número de empresas que abriram capital e a maioria optou pelo Novo Mercado. O número médio de corretoras e o número de investidores também vêm aumentando expressivamente. No entanto, em média o total captado não cresceu na mesma proporção. O comportamento dos preços no primeiro dia mostra que as médias do retorno das empresas IPOs é superior às do Ibovespa. A divisão da variação em positiva, nula e negativa, indica que muitas empresas têm retorno negativo. Em termos de comportamento no longo prazo as empresas que abriram o capital no ano de 2004 e 2005 obtiveram mais sucesso. Ao passo que aquelas que abriram em 2006 e 2007 apresentaram maior instabilidade dos retornos. |
