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| Código: 108 | |
| Área Temática: Finanças | |
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| Comparação Empírica da Efetividade de Hedge do Boi Gordo Pelos Modelos de Myers & Thompson, Auto-regressivo Vetorial Bivariado e Vetorial de Correção de Erro | |
| Este artigo tem por objetivo estimar a razão de hedge ótima usando vários modelos econométricos. Utilizando os preços da arroba do boi gordo para o Estado de Goiás e os preços da arroba do boi gordo no mercado futuro da BM&F. Os preços foram obtidos junto ao Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (CEPEA) da Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz (ESALQ) da Universidade do Estado de São Paulo (USP). Foi calculada a razão de hedge ótima utilizando: (1) o modelo de Myers & Thompson (2) o modelo auto-regressivo vetorial bivariado (VAR), e o (3) o modelo vetorial de correção do erro (VEC). A efetividade do hedge foi estimada para vários horizontes de planejamento. Encontrou-se que o a razão de hedge obtida por VEC forneceu portfólios com maiores reduções de risco (efetividade), no entanto, não geraram portfólio com os mais altos retornos. O modelo M&T foi o que apresentou menor efetividade. Por outro lado, os maiores retornos foram obtidos pela aplicação do modelo auto-regressivo vetorial bivariado (VAR). Dentre todas as relações de risco e retorno estimados pelos métodos, o que apresentou maior equilíbrio foi o modelo vetorial de correção do erro (VEC). | |
