| O número de operações de fusões e aquisições vem crescendo a cada ano, como forma de enfrentar o mercado mais competitivo, podendo gerar significativo valor para os acionistas das companhias envolvidas. No entanto, uma decisão equivocada acerca do momento, oportunidade e/ou forma de realizar essas espécies de operação pode gerar uma perda de valor muito maior, em detrimento da perenidade da empresa e do interesse dos acionistas. De acordo com recentes pesquisas, muitas operações de fusões e aquisições fracassam em gerar valor aos acionistas, em parte, em função da influência de fatores não racionais e emocionais em detrimento da análise objetiva e racional do processo de tomada de decisão. O presente trabalho tem por objetivo demonstrar como a adoção de mecanismos de governança corporativa pode minimizar a influência dos fatores não racionais e emocionais na tomada de decisão de operações de fusões e aquisições, a partir da análise de operações desse tipo realizadas no ano de 2007 por sociedades brasileiras de capital aberto negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), através da análise do conteúdo de seus Protocolos de Justificação disponibilizados junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). |
