| Este artigo teve como objetivo central fazer um levantamento dos artigos que abordaram a Teoria das Opções Reais (TOR), a fim de indicar suas principais contribuições no Brasil, publicadas nos EnANPAD’s entre 1998 e 2009. Foi constatado que a TOR foi aplicada na análise de projetos complexos sobretudo nos setores petrolífero, imobiliário, educacional, aéreo, automobilístico, energia elétrica e telefonia. Em grande parte das pesquisas os autores replicaram os trabalhos internacionais. O modelo de Black & Scholes foi o mais aplicado, principalmente, nos últimos anos, para o cálculo de opções reais. As variáveis mais adotadas e relacionadas a flexibilidade gerencial e a incerteza de um projeto, foram as de custos. Pôde-se averiguar, que as incertezas inerentes ao macroambiente fomentaram a expansão dos estudos e aplicações da TOR no país, sobremaneira, no mercado de commodities, e por meio das opções de adiamento e a de alternância . A opção de crescimento foi a mais utilizada nos estudos, enquanto pouco testou-se a opção de abandono. Conforme os autores desses artigos, o maior benefício gerado pela adoção da TOR seria que ela define uma política ótima operacional, indicando o momento adequado para a tomada uma decisão de alteração, paralisação ou encerramento do projeto. |
