| A previdência complementar privada tem a função de substituir o sistema oficial de previdência no Brasil que vem apresentando nos últimos anos sucessivos déficits. Chagas (2006) alerta para o fato de que a relação entre participante de um plano de benefício e o gestor é representado por dois fluxos de caixa. O primeiro representando os aportes dos participantes, e o segundo, a complementação de sua aposentadoria, o que representa um ciclo operacional de 52 anos. O presente estudo teve o objetivo de verificar o comportamento da gerência dos fundos de pensão brasileiros em ambiente de crises financeiras. Para tanto foi examinado o comportamento temporal dos portfólios desses fundos no período de 1997 a 2008. Neste estudo examinou o comportamento da gerência desses fundos nas seguintes crises financeiras: Crise Asiática 1997/1998; Crise Russa em 1998; Crise Brasileira em 1999/2002; Crise Argentina em 2001; Crise do Subprime 2007/2008. Para realização do estudo foi utilizado o universo das entidades fechadas de previdência complementar brasileiras num total de 371 entidades. Como resultado da análise foi possível perceber que os fundos de pensão brasileiros, em momentos de crise, terceirizam a gestão dos recursos de sua gerência para gerência externas que os aportam em renda variável. |
