| Na teoria econômica, o mercado de capitais é considerado fundamental ao financiamento produtivo de longo prazo (funding) e ao crescimento econômico. No Brasil historicamente esse mercado não teve um papel significativo no financiamento das empresas, dadas as limitações ao seu crescimento. No entanto, o aquecimento recente do mercado de capitais no Brasil levanta a necessidade de se analisar se os recursos captados contribuíram para a realização de investimentos produtivos ou se foram utilizados para outros fins, como alongamento do perfil de endividamento, redução de passivo, reestruturação e recuperação empresarial, capital de giro, entre outros. A proposta deste artigo é analisar as aberturas de capital realizadas no período de 2004 a 2007 para identificar a destinação planejada dos recursos captados. A análise é realizada para as empresas não financeiras que realizaram oferta primária e a hipótese que permeia a pesquisa é a de que os recursos captados por essas empresas foram usados predominantemente para a realização de investimentos produtivos. A pesquisa tem caráter exploratório e se baseia em dados secundários divulgados pela CVM e Bovespa. |
