| Uma das formas das empresas obterem recursos é por meio da abertura de capital, ou seja, da subscrição pública de ações no mercado primário ou Initial Public Offering (IPO). Neste contexto, vários estudos têm sido realizados no sentido de identificar se a abertura de capital através do IPO é benéfica para os sócios, investidores e para a economia. Neste sentido, esta pesquisa avaliou a evolução de alguns indicadores contábil-financeiros das empresas que efetuaram o IPO na BM&F-Bovespa no período de 2004 a 2007, testando diferenças existentes entre as médias dos indicadores de retorno, margem, estrutura, liquidez e atividade nos períodos antes e depois do IPO. Os resultados dos índices de dependência financeira, variação da receita líquida e liquidez corrente e geral apresentaram melhoras significativas; já a margem líquida e o giro do imobilizado não sofreram alteração significativa; e, finalmente, a rentabilidade reduziu-se fortemente. Logo, na amostra analisada os IPOs apontam para a possibilidade de crescimento das vendas, bem como indicam uma possível quitação de compromissos com terceiros. Além disso, a redução da rentabilidade pode estar sendo fortemente afetada pela crise econômica de 2008, já que pouco mais de metade das empresas analisadas efetuaram seu IPO no ano de 2007. |
