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| Código: 18 | |
| Área Temática: Finanças | |
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| Eficiência Informacional do Mercado de Capitais Brasileiro, 2000-2010: Um Estudo de Evento dos Anúncios de Distribuição de Dividendos | |
| Desenvolvida por Fama (1970, 1991), na Hipótese de Eficiência do Mercado, em sua forma semiforte, os preços refletem imediatamente tanto o histórico passado como todas as informações divulgadas publicamente pelas empresas, impedindo a obtenção de retornos anormais de maneira consistente, baseado neste tipo de informação. O objetivo deste trabalho foi analisar o comportamento dos preços de ações ordinárias de 85 companhias abertas (452 eventos) listadas na BM&FBovespa, nos dias próximos aos anúncios de distribuição de dividendos, ocorridos entre janeiro de 2000 e setembro de 2010, visando identificar se o mercado de capitais brasileiro apresenta a eficiência informacional na forma semiforte. A metodologia utilizada foi um estudo de evento, a qual avalia retornos anormais dos ativos em relação ao retorno do mercado. A análise do retorno anormal na janela de evento (10 dias antes e após o anúncio da distribuição de dividendos) mostrou uma tendência de alta, com retornos anormais positivos e significativos nos dias t-5, t-3, e t-1 a t+1. Os resultados encontrados corroboram outros resultados e contribuem para atestar que o mercado de capitais brasileiro não apresenta a forma semiforte de eficiência informacional. | |
