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O momento é realmente propício para o crescimento das operações de alta frequência, o Brasil está em estágio semelhante ao dos E.U.A. antes do rápido crescimento das operações. O High Frequency Trading se refere à rápida realocação de capital, em que as transações podem ocorrer em milésimos de segundos. O objetivo da presente pesquisa é analisar a relação entre preço e volume na bolsa de valores brasileira em momentos antes e pós-iniciação das estratégias HFT.
Estabeleceu um período de análise compreendido entre 2000 a 2005 para os momentos antes HFT e 2009 a 2013 para os momentos de iniciação e pós HFT. Os dados foram obtidos no ECONOMÁTICA (Retorno, Volume e Número de Negociações), os valores foram deflacionados pelo IGP-DI e transformados em índice. Os modelos foram estimados pela método de máxima verossimilhança com informação completa (Full Information Maximum Likelihood) utilizando para otimização o método de Marquadt.
Na literatura mais recente, podem ser citados os trabalhos de Gabaix et al (2000) e Gabaix et al (2004); os autores defendem a existência de uma teoria das “Power-Law Distributions” nas flutuações dos mercados financeiros. Outro modelo seria a teoria defendida por pesquisadores como Daniel et al (2003) e Farmer et al (2005) (a mechanical “price reaction to trades” model). Os modelos clássicos utilizados foram os apresentados em Karpoff (1987), Portnoy (2011) e Medeiros e Doornik (2008).
Observou-se uma relação negativa e significativa com o volume no período antes do HFT, depois uma relação positiva e não significativa pós HFT. Isto pode indicar um possível sinal fraco para maior utilização em andamento do HFT no Brasil; contudo, ainda lentamente devido ao número de agentes considerado pequeno em relação aos E.U.A. Também encontrou-se um aumento do número de negociações; entretanto, ainda não significativo para influenciar o volume negociado na bolsa.
O presente artigo contribuiu ao respeito de que existe uma demanda significativa em busca de informações sobre o tema, porém pouco foi publicado para auxiliar o entendimento dos investidores a respeito das operações, modelos e microestrutura de mercados. Também contribui ao propiciar posições iniciais a respeito de futura regulação dos negócios de alta frequência, impacto da tecnologia e a análise destas estruturas.
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