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As transformações ocorridas na economia têm levado à unificação dos mercados mundiais de bens, mão-de-obra, serviços e capital. As empresas têm investido na internacionalização das suas atividades buscando a obtenção de benefícios, seja pela exportação e importação, seja pela captação de recursos financeiros estrangeiros ou investimentos em outros mercados. Neste contexto destaca-se o papel da governança corporativa.
Este estudo tem como principal objetivo analisar as relações entre internacionalização e qualidade da governança corporativa. As hipóteses iniciais são ancoradas na teoria de que existe uma relação positiva entre as duas variáveis, ou seja, a internacionalização tem efeito positivo na qualidade da governança corporativa, bem como as boas práticas de governança favorecem a internacionalização.
O desenvolvimento da governança corporativa no contexto internacional requer o estabelecimento de regras claras de mercado para o crescimento econômico. As empresas que adotam mecanismos para melhorar o seu gerenciamento, conforme os princípios da governança corporativa, tendem aumentar o valor de seus ativos financeiros. Esses mecanismos objetivam reduzir a assimetria de informações entre os agentes, proteger os acionistas minoritários e manter conselhos mais eficientes e produtivos.
Como objeto de estudo considerou-se as empresas brasileiras não-financeiras de capital aberto, no período de 2005 a 2010, e para o tratamento dos dados utilizou-se do modelo de regressão com dados em painel. Como variáveis de internacionalização das empresas, utilizou-se a exportação sobre a receita total e a comercialização de ADRs. Já para a governança corporativa, criou-se um índice pelo método da Análise Fatorial.
Os resultados evidenciaram que as exportações tiveram relação positiva com a qualidade da governança, enquanto a comercialização de ADRs apresentou relação negativa. A segunda fase do estudo analisou o efeito da governança corporativa sobre o nível de exportação. O sinal positivo do coeficiente corrobora a hipótese inicial de que boas práticas de governança corporativa influenciam as exportações.
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