| O presente artigo buscou analisar a evolução do desempenho econômico das distribuidoras de energia elétrica do Sul do Brasil no período 2000 – 2005, bem como verificar se as mesmas são capazes de remunerar o risco do capital investido. Já que a remuneração dos novos investimentos, previstos para serem em sua maior parte de origem privada, passam pelas concessionárias de distribuição, consideradas como o caixa do sistema, é de extrema importância analisar se estas distribuidoras estão conseguindo remunerar adequadamente o capital investido, de modo a garantir atração de recursos suficientes para que o setor não se transforme no limitador do crescimento econômico.Em relação aos procedimentos metodológicos, a pesquisa pode ser classificada como descritiva e explicativa, sendo que foram utilizados dados secundários provenientes de livros, artigos, dissertações, revistas e sites econômicos especializados.Verificou-se que, apesar dos níveis de retorno sobre o investimento total (ROI) terem demonstrado, a partir de 2003, um crescimento constante, alcançando em 2005 o custo de capital (WACC) estimado para o período da análise, os mesmos não foram suficientes para remunerar o capital dos acionistas de forma compensatória ao risco incorrido para o setor, demonstrando assim uma destruição de valor econômico por parte do conjunto das concessionárias.Esse desempenho pode ser explicado, parcialmente, pelas elevadas taxas de juros, o episódio do racionamento e o contexto macroeconômico nacional e internacional durante o biênio 2001-2002. |
