| O presente artigo apresenta um panorama do desempenho em termos de risco e retorno dos índices de ações das bolsas de 46 países em dois períodos consecutivos, de 1995 a 2000 e de 2000 a 2005. Estudaram-se as correlações entre os mercados acionários dos países e as carteiras compostas pelas bolsas dos países emergentes e desenvolvidos representadas pelos seus índices. Evidenciam-se alterações no comportamento do mercado entre os dois períodos analisados em decorrência do incremento do processo de globalização e da maior integração dos mercados mundiais. Definem-se três fronteiras eficientes compostas pelo conjunto dos países emergentes, desenvolvidos e pela totalidade dos países. Verificam-se alterações no posicionamento das fronteiras dos três conjuntos de ativos nos dois períodos, fato que indica alterações no nível de integração no mercado acionário internacional. Por meio da análise das fronteiras eficientes construídas e pela técnica empregada, conclui-se pela vantagem de se investir em carteiras diversificadas por parte do investidor internacional. A estruturação de carteiras com mercados acionários de países emergentes, a partir de determinado patamar de risco, se mostraram dominantes com relação às carteiras compostas exclusivamente por países desenvolvidos. |
