| Atualmente a regulação representa um elemento chave para a garantia dos resultados em várias indústrias. Entretanto, em sistemas considerados híbridos onde combinam diferentes interesses, podem surgir divergências justamente na escolha e aplicações dos métodos, tanto no que diz respeito à formação de tarifas, quanto na avaliação de “expectativas”. Por exemplo, os diferentes valores do custo aproximado de capital, apresentados nesta pesquisa, sugerem aspectos comportamentais tais como o uso ex-ante de suposições enviesadas na avaliação de ativos. No tocante ao risco verificamos que alguns estudos recentes têm mostrado que algumas empresas - do setor em epígrafe-, não estariam sobressaindo às expectativas de remuneração do capital. Dentre as causas, a primeira hipótese recairia na “dosagem” excessiva, por parte do regulador, do atual modelo de controle de poder de monopólio, o price-cap. A segunda, remeteria às aplicações do modelo de precificação e algumas divergências na condução de argumentos metodológicos que certamente resultariam em diferenças relativas nas estimativas do custo de capital. Em vista disso, nas intervenções regulatórias, tão necessárias, devem ser observadas as formas de condução na aplicação dos mecanismos de equilíbrio. Quanto aos objetivos gerais deste trabalho, ao longo do texto, tentaremos demonstrar nossa argumentação. |
