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A avaliação de empresa – valuation – pode ser vista como um processo de negociação, pois as partes buscam determinar um valor para as ações de forma que ambas as partes cheguem a um acordo. Neste contexto, este trabalho tem como objetivo analisar como os laudos de avaliação de empresas são elaborados no Brasil. Foram analisadas as premissas utilizadas pelas empresas intermediárias, quais empresas que elaboram o laudo de avaliação e quais os motivos para a elaboração do laudo de avaliação.
Problema: Como é o processo de avaliação de empresas no Brasil?
Objetivo: analisar como os laudos de avaliação de empresas são elaborados no Brasil
Nas últimas décadas, os processos de atribuições de valor às empresas (valuation) têm obtido maior espaço no ambiente acadêmico. Alguns pesquisadores se propuseram a testar a teoria sobre avaliação de empresas. Elton e Gruber (1976) analisaram o processo de valuation e a seleção de ativo sob oportunidades de investimentos alternativos. Segundo os autores, os modelos de valuation estavam sendo utilizados em finanças e economia. Desta forma, esses modelos derivavam de proposições em finanças. O
Quanto aos procedimentos, caracteriza-se como pesquisa documental. A principal característica desse tipo de pesquisa é que os materiais em análise, tais como livros e periódicos, entre outros ainda não receberam tratamento analítico (GIL, 2002, p. 46). Esta pesquisa é documental porque utilizou-se os laudos de avaliação disponibilizados no site da CVM no período de 2011 a 2013 de forma a verificar como as empresas brasileiras elaboram os laudos de avaliação.
Na descrição e análise de dados são apresentadas as características das empresas que emitiram laudo de avaliação e as principais premissas utilizadas pelas empresas intermediárias para a elaboração dos laudos de avaliação. Foi observado que os laudos de avaliação de empresas têm características diversas e pertencem a diversos setores. A metodologia utilizada em todos os laudos de avaliação do período de 2011 a 2013 foi fluxo de caixa descontado.
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