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Os hospitais podem ser considerados agentes essenciais do sistema de saúde de um país. Contudo, apesar de sua importância para o sistema de saúde nacional, a gestão dessas organizações é normalmente bastante complexa. No que tange à gestão financeira, alguns autores destacam as dificuldades pelas quais passam os hospitais (especialmente, no que tange ao endividamento). Apesar da importância da análise do endividamento em hospitais, poucos estudos científicos têm sido desenvolvidos sobre o tema.
A pesquisa apresentada visou analisar variáveis determinantes do nível de endividamento de hospitais brasileiros entre os anos de 2007 e 2012. Como objetivos específicos, foram propostos: (a) identificar variáveis determinantes do endividamento das organizações em geral; (b) identificar variáveis determinantes do endividamento de hospitais; e (c) analisar as relações obtidas no que tange aos determinantes de endividamento das organizações hospitalares.
As decisões de estrutura de capital e endividamento são bastante discutidas em finanças, recebendo maior atenção a partir dos trabalhos de Modigliani e Miller (1958, 1963). A análise do endividamento das organizações é relevante, não apenas no ambiente empresarial em geral, mas também para os hospitais. Notícias recentes enfatizam o alto nível de endividamento de muitas dessas organizações (especialmente, as filantrópicas) e seus efeitos na prestação de serviços de saúde.
A pesquisa pode ser classificada como quantitativa e explanatória. A amostra empregada na realização do estudo foi a de hospitais brasileiros que apresentaram suas demonstrações financeiras na internet no período de 2007 a 2012 e simultaneamente apresentavam informações atualizadas no DATASUS. Os dados secundários coletados foram analisados por meio das seguintes técnicas: estatística descritiva, teste de Kruskal-Wallis e análise de regressão com dados em painel.
Verificou-se que o nível de endividamento dos hospitais estudados demonstrou certa homogeneidade ao longo dos anos estudados (média de 77,0%), contudo, houve uma alta variabilidade entre os hospitais. Constatou-se a importância da variável Tangibilidade como determinante do endividamento hospitalar nos dois modelos estimados no estudo. Ademais, em um dos modelos, as variáveis Lucratividade e Risco Operacional também foram consideradas estatisticamente significativas.
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