|
Não é o objetivo desta pesquisa mostrar os benefícios sociais do PMCMV quanto à redução do déficit habitacional. No entanto, ao considerar o impacto que um programa dessa amplitude possa causar na economia, torna-se necessário verificar o comportamento do preço das ações quando do seu anúncio. Assim, este artigo tem como objetivo analisar o comportamento dos preços das ações de empresas que fazem parte do setor Construção e Engenharia, em torno da data do anúncio do PMCMV em sua primeira etapa.
Analisar, por meio da metodologia de estudo de eventos, o comportamento dos preços das ações de empresas que fazem parte do setor Construção e Engenharia, em torno da data do anúncio do Programa Minha Casa, Minha Vida – em sua primeira etapa.
Pela hipótese da eficiência de mercado, um mercado é considerado eficiente quando os preços correntes dos títulos refletem completamente toda a informação disponível, assim, nenhum investidor é capaz de auferir retornos anormais por possuir algum tipo de informação (FAMA, 1970, 1991). Considerar o mercado ineficiente significa dizer que, em algum momento, os títulos estão mal precificados, possibilitando, ao investidor, ganhos acima da média do mercado.
Fez-se uso da metodologia de estudo de eventos. A utilidade do estudo de evento vem do fato de que, dado a racionalidade do investidor, o efeito de um evento irá ser refletido imediatamente no preço das ações, ou seja, os preços se ajustam automaticamente a cada nova informação divulgada no mercado.
Como resultados principais, observou-se a ocorrência de retornos anormais no período que antecedeu ao anúncio. Na data do anúncio, verificou-se retorno anormal de -1,21%, estatisticamente significativo, indicando que os investidores reagiram negativamente. Entretanto, nos dias subsequentes ao anúncio, a reação dos investidores foi positiva, indicando que a reação negativa na data do zero poderia ser uma realização dos ganhos acumulados no período.
|
