| Este trabalho teve como objetivo apresentar uma comparação entre as medidas de desempenho para fundos de investimentos, especificamente para fundos de previdência privada do tipo aberto, na modalidade PGBL. O desempenho dos fundos foi calculado utilizando os modelos de Sharpe, Treynor, Jensen, Modigliani & Modigliani e Sortino, tendo o modelo de Sharpe utilizado como benchmarket. Foi utilizado como critério de seleção dos fundos, aquele que possuíam nos períodos analisados (2002, 2003, 2004 e 2005), patrimônio líquido superior a R$100 milhões. Para atender a este critério, foram selecionados 31 fundos de investimentos, sendo as informações coletadas junto a Revista Exame. Para analisar o desempenho e também como estatística dos testes, foi utilizada a análise multivariada, tendo como instrumento a Cluster Analysis ou Análise de Agrupamento, usando o software Statistica. Pela análise de agrupamento, chega-se à conclusão que, mesmo apresentando correlação negativa, o indicador que mais se aproxima, em termos de similaridade do índice de Sharpe é o de Sortino e que, mesmo apresentando uma correlação positiva perfeita, o índice de Modigliani e Modigliani se encontra bastante distante do índice de Sharpe em termos de similaridade e homogeneidade. |
