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| Código: 76 | |
| Área Temática: Finanças | |
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| Dividend Yield, Retorno e Risco das Ações no Brasil, no Período de 1996 A 2006 | |
| O objetivo deste estudo é analisar o comportamento das ações no Brasil frente à distribuição de dividendos, no período de 1996 a 2006. Antes da verificação quantitativa, apresentou-se a fundamentação teórica baseada em importantes pesquisas acadêmicas que tratam da relação entre a Política de Dividendos, o Custo de Capital e o Preço de Ações Ordinárias, a partir das Teorias da Irrelevância dos Dividendos, do Pássaro na Mão e da Preferência Tributária. Para verificar a relação entre retorno de dividendos (Dividend Yield), retorno anormal e risco das ações, foram montadas carteiras anuais com as seguintes denominações: Alto Dividend Yield (ADY), Baixo Dividend Yield (BDY) e Zero Dividend Yield (ZDY). Ao todo, foram formadas seis carteiras, sendo três com as denominações citadas para as ações ON e três para as ações PN. O método estatístico utilizado foi o Teste t-Student, para avaliar a existência de diferenças significativas entre as médias de rentabilidade e do beta das carteiras, conforme o nível de Dividend Yield. Foi também analisada a relação entre retorno e risco das carteiras através do Coeficiente de Variação, Índice Sharpe e Índice Treynor. Os resultados obtidos com centenas de ações de empresas brasileiras são significativos e demonstraram a existência de desempenho superior no retorno e risco das carteiras ADY em relação às carteiras BDY e ZDY. | |
