| A informação contábil possui papel relevante no processo de avaliação de empresas e para o mercado de capitais. Este estudo analisou a relação entre o índice market-to-book, que captura as oportunidades de crescimento das firmas e a expectativa do mercado com os componentes do lucro, os accruals e o fluxo de caixa. Utilizou-se uma amostra segregada em dois períodos de tempo diferentes para verificar a associação das variáveis em diferentes períodos (t). Os dados foram obtidos no software Economática e consiste em um total de 1.089 observações de companhias abertas no período de 2000 até 2006. Duas regressões múltiplas pooled foram utilizadas para observar a relação entre as variáveis e firmas ao longo do tempo (efeito combinado). Os resultados mostram que tanto os accruals como o fluxo de caixa possuem relação positiva com o market-to-book medida pelos betas (coeficientes) das regressões. Este estudo contribui com a escassa pesquisa nacional que busca verificar a relação dos componentes do lucro com o valor das firmas. Destaca-se que os accruals – se comparados ao fluxo de caixa – não são menos importantes no processo de valuation ou na possibilidade de afetar o valor das organizações. Porém, eles fornecem informações adicionais. |
