| O presente estudo analisou o impacto do recente terremoto ocorrido no Japão, no comportamento do retorno das ações ordinárias de cinco empresas do setor automobilístico, sendo duas americanas (General Motors e Ford) e três japonesas (Honda, Toyota e Nissan). Com o intuito de analisar a Hipótese de Eficiência de Mercado na forma semi-forte utilizou-se o método de Estudo de Eventos visando verificar se ocorreram retornos anormais estatisticamente significativos nas ações das empresas automotivas japonesas e americanas, no período imediatamente posterior ao terremoto. Os resultados da análise de janelas posteriores à ocorrência do terremoto possibilitaram constatar retornos anormais significativos, confirmando a hipótese de desvalorização das ações das empresas japonesas e americanas. Quanto às empresas americanas, evidenciou-se importantes diferenças no comportamento das ações da Ford e General Motors no período anterior ao evento, uma vez que no caso da Ford houve uma acentuada queda anteriormente ao terremoto, devido à recente divulgação de resultados negativos em Janeiro de 2011. Contudo, nos dias imediatamente posteriores ao terremoto, as ações de ambas as empresas americanas sofreram desvalorização. Estes resultados caracterizaram a eficiência do mercado na forma semi-forte, uma vez que este reagiu imediatamente à divulgação do evento. Por outro lado, os resultados similares verificados em ambos os mercados são justificados pelo alto nível de integração econômica entre os dois países analisados. |
