| Este artigo procura compreender como os fundos de hedge e de commodities atuam na diversificação de seus portfólios por meio da aquisição de contratos futuros de café arábica para minimizarem o risco de suas carteiras.
Discute-se a correlação do contrato futuro de café com outros ativos e a volatilidade histórica do produto. Os temas abordados remetem a Teoria do Portfólio expressa por Harry Markowitz.
Para tal análise, também são levados em consideração os fundamentos do café, tais como a oferta, variações climáticas e ciclos de produção, já que estes são os principais impulsionadores das tendências gerais dos preços futuros dessa commodity. Além disso, especulações de curto prazo e a atuação conjunta dos fundos de hedge no mercado através do “efeito manada” também são cogitadas como causa da alta volatilidade do mercado futuro de commodities.
À luz das teorias apresentadas e dos testes realizados, como resultado, observou-se que, para um determinado período cujas análises foram realizadas (entre início de maio de 2005 ao final de outubro do mesmo ano), constatou-se que ao incluir um contrato futuro de café arábica tipo “C” em uma carteira composta por determinadas ações que compõem o índice Bovespa, este portfólio apresenta um risco menor para um certo patamar de retorno. |
